V roku 2019 môžeme byť svedkami neudržateľného nárastu verejného dlhu, populistickej revolty, rastu úrokových sadzieb, zníženia likvidity, utesňovania menovej politiky, či postupného otvorenia európskej diskusie o tom, ako postupovať v prípade novej krízy. Nákaza plynúca z Talianska môže ochromiť európske banky, ako aj celú EÚ, ktorá sa kvôli tomu môže dostať do recesie. ECB v reakcii môže spustiť program TLTRO (cielené dlhodobé refinančné operácie) s cieľom predísť veľkým škodám, avšak ani to nemusí stačiť. Nákaza sa môže rozšíriť do Francúzska a politici si uvedomia, že EÚ stojí nad priepasťou. Nemecko a zvyšok jadra Európy odmietajú rozdelenie EÚ a preto nebudú mať inú možnosť ako sa vrátiť späť k výkupu dlhopisov. Hospodárska a menová únia rozšíri mandát ECB na krytie dlhu nad zadlženie nad 50 percent HDP tlačou peňazí, či výkupom dlhopisov. Zvyšok bude garantovať emisiou eurodlhopisov. EÚ zároveň zruší kontroverzné ciele Paktu rastu a stability. Nové fiškálne pravidlá umožnia deficit do troch percent HDP preniesť na ostatné krajiny eurozóny. Dlh nad týmto prahom bude pod priamou kontrolou Európskej komisie.Reuters

Centrálne banky menia rétoriku

Aj vďaka týmto stimulatívnym komentárom od centrálnych bánk dokázali akcie vymazať straty z prvých dní týždňa, keď sa im darilo menej.

Centrálne banky reagujú na globálne spomalenie. ECB na svojom štvrtkovom zasadnutí zmenila svoj komentár k ekonomickým rizikám, aktuálne podľa nej prevládajú negatívne.

Komentár k budúcemu vývoju úrokových sadzieb síce nezmenila...

Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 85% na dočítanie.

#KAMIL BOROS #KOMENTÁR